航运界网消息，受地缘政治及疫情等因素的影响，航运业再次吸引了全球的目光，今年上半年，船东们经历了自2008年6月以来最好的半年。克拉克森研究董事总经理Steve Gordon指出，这段时间里，船东们首先经历了近年来的恢复期，之后又迎来了强劲的复苏。

今年上半年，反映全球各航运板块租船指数的ClarkSea达到38,844美元/天，较2021年下半年增长7%，较10年前增长157%，该数据仅略低于2008年上半年创下的39,129美元/天的记录。

在某种程度上，今年上半年的数据受到了集装箱船的影响，其上升至85,731美元/天的租金创下了有史以来的最高纪录。虽然几乎所有市场的价格均高于趋势水平，但散货船的平均日租金却从前六个月的32,519美元回落至24,440美元。

Steve Gordon对世界经济现状感到担忧，但他认为，较少的订单量和中国出台的一些刺激措施将令人感到鼓舞。随着宏观经济逆风和通胀压力的积聚，海运贸易增长已低于趋势水平，仍需仔细监测。其预计今年的贸易量为122亿吨，低于今年年初预测的124亿吨。

据悉，航运市场出现了一些好转因素。吨英里数的增加反映了欧洲进口与俄罗斯出口贸易模式的变化。同时，由于运力被束缚，交通拥堵仍在加剧，复杂的制裁制度又进一步造成了效率低下。在此期间，全球船队增长了1.4%，达15.1亿总吨或22亿载重吨。全球商船价值上涨10%，达1.4万亿美元。在Steve Gordon看来，大多数细分市场都拥有强劲的现金流，但仍需要考虑很多不确定性因素。

航运股表现优异

今年上半年，航运股平均涨幅达20%，高出下跌19%的标准普尔500指数，船舶经纪公司正提高其对原油油轮和成品油轮的船舶估值。但是，投资者似乎不愿意在租金持续的上涨情况中定价，而是假设油价会恢复至历史常态。

据悉，天蝎座油轮（Scorpio Tankers）是今年表现最好的航运股，涨幅达169%。尽管即期租金已经开始大幅上涨，但该公司的分析师对未来发展仍持谨慎态度。其预计第三季度的平均利润仅为每股1.09美元，而下半年的总体预期为每股2.88美元。

克拉克森预计其在第三季度的每股收益为4.24美元。分析师们表示，即将到来的财报季可能是一个转折点，因为企业的导向预定量将对盈利上调需求产生影响。同时，由于成品油轮行业的现金流入仍未完成，其中相当一部分可能会返还给股东。

VLCC和成品油轮

克拉克森在其最新报告中指出，随着需求的增加和船队的全速运转，油轮租金将进一步得到提振。预计第三季度VLCC的平均日租金将升至2.5万美元，第四季度将达到4.2万美元。未来几年内，该市场将持续保持强劲，预计VLCC在2023年的平均日租金将达到4.7万美元，2024年将达到6.1万美元。

该机构的分析师Frode Morkedal和Even Kolsgaard表示，“创纪录的低订单量和新的碳排放法规导致航速放缓，原油油轮数量增长停滞，呈负增长态势。我们不认为油轮行业有任何隐藏的运力将破坏这场‘盛宴’。”

截至2022年上半年，非生态型VLCC的平均日租金仅为5,000美元，生态型且配备脱硫塔装置的VLCC日租金溢价至1.2万美元。相比之下，成品油轮在2022年上半年表现“亮眼”。今年前三个月，未配备脱硫塔装置的10年船龄的MR的平均日租金为1.2万美元，目前已增至5万美元。

Frode Morkedal和Even Kolsgaard指出，随着欧洲逐步摆脱对俄罗斯石油的依赖，成品油轮吨英里数急剧增加，到今年年底可能会达到14%的增长。但是这一过程尚未完成，因为对俄罗斯石油进口的限制要到2022年底才会生效。

克拉克森预计，2023年MR型油轮平均日租金为2万美元，2024年将达到2.3万美元。其在报告中指出，鉴于船舶闲置和存储量的增加，船舶在经济衰退时期可能更具弹性，油轮将比散货船具有更好的风险回报率。

来源：航运界